Development Bond

Features:

• issued by NRB on behalf of the Government of Nepal, usually by auction to BFIs, insurers, provident and pension funds and other institutions;
• medium to long maturities, with coupon interest paid periodically (usually half-yearly) and principal repaid at maturity;
• risk-free in local currency and eligible for the statutory liquidity ratio and as collateral with NRB;
• part of the government's internal (domestic) debt, along with treasury bills, citizen savings certificates and foreign employment bonds.

T-bill vs development bond: T-bills are short-term (up to 364 days) and sold at a discount; development bonds are long-term and pay coupon interest.

Development bonds finance the budget deficit and capital expenditure. Their yields also help build a government yield curve that banks use to price long-term loans.

NRB's monetary policy tables show development bond coupon rates ranging from 2.65% to 10.93% across outstanding issues, and PDMO data on development bonds as the largest part of domestic debt instruments.

विशेषता:

• नेपाल सरकारको तर्फबाट राष्ट्र बैंकले सामान्यतः बोलकबोलमार्फत बैंक, बीमा कम्पनी, सञ्चय तथा निवृत्तिभरण कोष लगायतलाई जारी गर्छ;
• मध्यम वा दीर्घकालीन अवधि; ब्याज आवधिक रूपमा (प्रायः अर्धवार्षिक) र साँवा परिपक्वतामा भुक्तानी;
• स्वदेशी मुद्रामा जोखिमरहित; वैधानिक तरलता अनुपात मा गनिने र राष्ट्र बैंकमा धितो राख्न मिल्ने;
• ट्रेजरी बिल, नागरिक बचतपत्र र वैदेशिक रोजगार बचतपत्रसँगै सरकारको आन्तरिक ऋण को अंश।

ट्रेजरी बिल र विकास ऋणपत्र: ट्रेजरी बिल अल्पकालीन (३६४ दिनसम्म) र बट्टामा बिक्री हुन्छ; विकास ऋणपत्र दीर्घकालीन र ब्याज (कुपन) भुक्तानी गर्छ।

विकास ऋणपत्रले बजेट घाटा र पुँजीगत खर्च पूर्ति गर्छ र यसको प्रतिफलले सरकारी प्रतिफल वक्र बनाउन मद्दत गर्छ।

राष्ट्र बैंकको मौद्रिक नीतिको तालिकामा बाँकी विकास ऋणपत्रको ब्याजदर २.६५ देखि १०.९३ प्रतिशतसम्म देखाइएको छ र सार्वजनिक ऋण व्यवस्थापन कार्यालयको तथ्याङ्कमा विकास ऋणपत्र आन्तरिक ऋणको सबैभन्दा ठूलो अंश हो।