Nominal Anchor

Possible nominal anchors include an exchange rate peg, a money supply target or an inflation target.

Nepal: the Nepali rupee has been pegged to the Indian rupee at 1 INR = NPR 1.60 since 1993. NRB's monetary policy treats this peg as the nominal anchor and keeps it as the intermediate target; Monetary Policy 2083/84 again keeps it unchanged. The rupee floats against other currencies in line with the INR's movements.

Why it suits Nepal: India is the largest trading partner, the border is open, and many prices move with Indian prices. A stable peg reduces exchange rate uncertainty and imports India's relatively stable inflation.

Costs: monetary policy has less independence, because interest rates and liquidity must be consistent with the peg; foreign exchange reserves must be adequate to defend it (NRB targets reserves covering at least seven months of imports); and inflation largely follows India's.

विनिमय दर आबद्धता, मुद्राप्रदाय लक्ष्य वा मुद्रास्फीति लक्ष्य अङ्कुश हुन सक्छन्।

नेपाल: सन् १९९३ देखि नेपाली रुपैयाँ १ भारतीय रुपैयाँ = १.६० नेपाली रुपैयाँ मा आबद्ध छ। राष्ट्र बैंकको मौद्रिक नीतिले यसलाई नाममात्रको अङ्कुश र अन्तरिम लक्ष्य का रूपमा राखेको छ; मौद्रिक नीति २०८३/८४ ले पनि यथावत् राखेको छ। अन्य मुद्रासँग भारतीय रुपैयाँको उतारचढावअनुसार नेपाली रुपैयाँको दर परिवर्तन हुन्छ।

नेपाललाई किन उपयुक्त: भारत सबैभन्दा ठूलो व्यापार साझेदार हो, सिमाना खुला छ र धेरै मूल्य भारतसँगै परिवर्तन हुन्छन्। स्थिर आबद्धताले विनिमय दरको अनिश्चितता घटाउँछ।

लागत: मौद्रिक नीतिको स्वतन्त्रता सीमित हुन्छ, आबद्धता जोगाउन पर्याप्त विदेशी विनिमय सञ्चिति चाहिन्छ (राष्ट्र बैंकले कम्तीमा सात महिनाको आयात धान्ने सञ्चितिको लक्ष्य राख्छ) र मुद्रास्फीति धेरै हदसम्म भारतकै अनुसार चल्छ।