Financial Derivatives

Main types:

• Forward: a private (OTC) agreement to buy or sell an asset at a fixed price on a future date; e.g. a bank's forward contract to sell US dollars to an importer in three months.
• Futures: standardised forward contracts traded on an exchange with daily margining.
• Options: the right, but not the obligation, to buy (call) or sell (put) at a set price; the buyer pays a premium.
• Swaps: exchange of cash flows, e.g. fixed for floating interest (interest rate swap) or one currency for another (currency swap).

Uses: hedging (reducing risk), speculation (taking risk for profit) and arbitrage (profiting from price differences).

Risks: leverage magnifies losses, counterparty default, complexity and lack of transparency (they played a role in the 2008 global crisis).

In Nepal the derivatives market is very limited: banks mainly offer foreign exchange forwards and swaps to customers. NRB's Directive 5 requires forward purchases, sales and other derivatives to be included in a bank's foreign exchange net open position.

मुख्य प्रकार:

• फरवार्ड: भविष्यको निश्चित मितिमा तोकिएको मूल्यमा किन्ने वा बेच्ने निजी (OTC) सम्झौता; जस्तै आयातकर्तालाई तीन महिनापछि डलर बेच्ने बैंकको सम्झौता।
• फ्युचर्स: बजारमा कारोबार हुने मानकीकृत फरवार्ड, दैनिक मार्जिनसहित।
• अप्सन: तोकिएको मूल्यमा किन्ने (कल) वा बेच्ने (पुट) अधिकार, तर बाध्यता होइन; खरिदकर्ताले प्रिमियम तिर्छ।
• स्वाप: नगद प्रवाहको आदानप्रदान, जस्तै स्थिर र परिवर्तनशील ब्याज (ब्याजदर स्वाप) वा एक मुद्राको सट्टा अर्को (मुद्रा स्वाप)।

प्रयोग: हेजिङ (जोखिम घटाउने), सट्टेबाजी (नाफाका लागि जोखिम लिने) र आर्बिट्रेज (मूल्य फरकबाट नाफा)।

जोखिम: लिभरेजले नोक्सानी बढाउँछ, प्रतिपक्ष जोखिम, जटिलता र पारदर्शिताको कमी (सन् २००८ को विश्व वित्तीय संकटमा भूमिका)।

नेपालमा डेरिभेटिभ बजार अत्यन्त सीमित छ; बैंकले मुख्यतः विदेशी विनिमयको फरवार्ड र स्वाप दिन्छन्। निर्देशन नं. ५ ले अग्रिम खरिद-बिक्री र अन्य डेरिभेटिभलाई विदेशी विनिमयको खुद खुला स्थितिमा समावेश गर्न भनेको छ।